QUE SON LOS BONOS 

BONOS CUPÓN CERO

Son bonos que se emiten sin el pago periódico de intereses sino que se acumulan como primas de amortización al vencimiento del bono. Se suelen emitir al descuento por lo que se aplica el interés anticipado correspondiente al nominal del bono y al vencimiento se recibe el nominal íntegro del bono

Estos bonos no ofrecen pagos periódicos de intereses como suele hacerse con otros bonos, y por esa razón se venden por un precio de compra inferior a su valor nominal, esto se llama descuento.

Para un inversor con metas de ahorro a largo plazo, un bono con cupón cero constituye una buena alternativa de inversión. Los bonos cupón cero garantizan una cantidad fija de dinero a pagarse en el futuro. Estos bonos, como lo dice su nombre, no pagan intereses regulares y no son apropiados para inversionistas que buscan ingresos corrientes.

Más de uno se habrá preguntado en algún momento qué es un bono cupón cero, una de las alternativas que nos pueden haber ofrecido como inversión. En cualquier caso, más allá del nombre, es muy probable que hayamos tenido algún contacto con ellos, ya que las Letras del Tesoro  son una clase de bonos cupón cero.

Y es que un bono cupón cero es aquel en el que no existe ningún cupón, donde la rentabilidad se deriva de haber sido emitidos con descuento, por debajo de la par, de haberlos comprado por debajo de su valor nominal. Obtendremos un rendimiento implícito a su vencimiento por la diferencia entre dichos valores, el de adquisición/inversión y el de amortización.

A diferencia de otras alternativas como los repos, la inversión directa en bonos cupón cero, suele ir asociada a plazos más largos. Ya hemos comentado que las Letras del Tesoro (plazo mínimo 3 meses) son una clase de bonos cupón cero, pero hay otros muchas posibilidades emitidas por el Tesoro, otras entidades públicas o emisores privados.

¿QUÉ VENTAJAS NOS OFRECEN AL INVERTIR EN UN CUPÓN CERO?

·         Al no tener cupones coinciden su plazo teórico y su duración (concepto financiero), por lo que no vamos a tener riesgo de reinversión de los intereses. La rentabilidad efectiva la conoceremos de antemano.

·         Usualmente han gozado de ventajas fiscales, por ejemplo la ausencia de retención por dicho rendimiento implícito. Esta ventaja aún permanece para los bonos cupón cero públicos.

·         En el caso de que queramos especular con los mismos, es decir, no esperar al vencimiento de los mismos, son los ideales si esperamos una subida brusca de los intereses en el mercado, que todavía no haya sido descontado por el mismo.

EJERCICIO DE BONOS CUPÓN CERO